生意社:2019年有色市场走势分化
http://www.31cu.cn2020-01-09生意社

  

  2019年有色行业整体呈震荡走势。上半年延续2017年9月份以来的跌势,下半年在7月10日达到两年最低点后触底反弹,两个月后再次回调进入窄幅震荡期。具体板块涨跌分化,金、银、镍、重稀土价格上涨,轻稀土、铅、钴、锑等小金属价格下跌。其中,重稀土的三个商品有色行业涨幅最大,而镍(26.45%)是基本金属中涨幅最高的产品,铜则走出了独立行情。

  据生意社价格监测,2019年大宗商品价格涨跌榜中有色板块环比上升的商品共9种,其中涨幅5%以上的商品共8种,占该板块被监测商品数的36.4%;涨幅前3的商品分别为氧化镝(44.63%)、镝铁合金(40.98%)、金属镝(28.40%)。环比下降的商品共有13种,跌幅在5%以上的商品共10种,占该板块被监测商品数的45.5%;跌幅前3的产品分别为钴(-23.12%)、锑(-22.52%)、铅(-18.31%)。本年均涨跌幅为1.84%。

  重点板块:贵金属、基本金属、小金属、稀土

  贵金属(双价齐飞):2019年贵金属在所有板块中涨幅最大。其中,黄金年度涨幅为20.57%,白银年度涨幅为20.97%。国内贵金属价格在5月起飞,9月以后高位震荡运行,年度内受国际政策面因素影响较大,主要体现在黄金ETF需求及各国央行的黄金储备在三季度大幅提升,国际金价带动国内价格行情为主,据悉,今年前三季度金矿产量为2583.4吨,前三季度,黄金回收总量为963.1吨,同比增长8%以上,国内贵金属供给平稳。需求方面,受价格上扬影响,国内饰品需求略有下降。后期主要关注,国际贸易环境变化以及各国央行货币政策是否宽松,预计2020年避险需求仍存,贵金属下行空间不大。

  基本金属(涨跌对半):2019年基本金属板块中,铜铝镍上涨,铅锌锡下跌,涨跌对半。其中,镍涨幅最大,铅跌幅最大,铜全年小幅震荡。

  小金属(全军覆没):2019年小金属行情不容乐观,除钛精矿外,镁、钴、锑全军覆没。

  稀土(两极分化):2019年国内稀土市场出现“两极分化”局面,国内重稀土市场价格大幅上涨,涨幅高达40%多,但是轻稀土市场价格却有所下滑,跌幅在10%。由于缅甸关口关停,缅甸禁止出口稀土,因此国内重稀土市场供应减少,价格得到大幅提升,但是轻稀土市场供应充足,加之国内需求一般,轻稀土市场价格走低。

  重点涨跌:镍、铜、铅、钴

  镍(+27.06%):2019年国内镍市场上半年小涨小跌,下半年大起大落。镍涨幅集中在7、8两个月,7月初始,印尼地震和印尼重启出口禁令,以及菲律宾重启17座矿声审查影响,再加上前段时间前期淡水河谷旗下一镍矿工厂停工的影响,引发镍供应担忧,导致镍价连续暴涨40%,9月初印尼禁矿这一消息实捶叠加菲律宾镍资源枯碣,镍价再次飙涨近20%,两个月镍价飙涨近60%至14万元大关。镍价到达9月2日最高价后,随前印尼禁矿的尘埃落地,利好消耗,印尼宣布新一轮税收减免,以及下游不锈钢价格的拖累和新能源用镍需求遭受打击,镍价四季度回调近30%。2020年镍全年是短缺品种。因为不锈钢厂家大量囤货,真正的短缺或在下半年,预计2020年镍价上半年或承压,下半年价格更强劲。

  铜(+1.81%):2019年国内铜市呈先涨后跌再震荡上扬的走势。纵观全年铜的走势来看,铜整年都处于小幅震荡、不温不火走势,全年最高价在3月21日的50213元/吨,最低点在7月10日的45888.33元/吨,震幅9.4%,不到10%,整体价格波动偏小。2019年铜整体净进口量、产量较2018年都有所上涨,但是表观消费量却有所下降,铜价难有起色。铜基本面方面,铜矿干扰频发,下游开工率尚可,但受经济萧条拖累,铜价全年震幅不超过10%。2020年全球经济仍处于下行周期,仍然面临经济增长乏力,铜矿干扰亦从未停止过,预计铜价明年延续2019年走势,开春季上涨,萧条期下跌,其余时间窄幅震荡为主。

  铅(-18.31%):在全球经济普遍下行格局下,2019年铅价整体走势偏弱,处于振荡下行通道,全年跌幅18.31%。一方面,下半年以来国内铅矿供应增加,加工费上涨,支撑铅锭冶炼开工增加,叠加国外矿供应逐渐释放,中国进口铅矿量大幅回升。另一方面,消费低迷,铅需求量持续下降。环保政策主要对铅需求产生影响。2019年电动车电池消费旺季不旺,四季度以来消费淡季延续,电动车产出仍然维持负增长态势。蓄电池市场订单开始走弱,不少企业开始出现生产收紧的行为。汽车消费也出现了明显的下降,汽车产销已持续一年以上持续萎缩。总体而言,由于加工费上涨、利润抬升导致原生铅与再生铅供给充分。但铅下游需求如电动车、汽车消费不旺,国家政策导向锂电梯次电池逐渐替代铅蓄电池,目前铅消费没有新的增长点。整体供过于求,铅价重心步步下移。

  钴(-23.12%):前两年异常火爆,2019年由于新能源汽车补贴大幅退坡,钴经历了痛苦的“沥水”行情,全年跌23.12%,价格逐步回归理性,生意社分析认为,嘉能可钴矿停产给了钴市一剂强心剂,2020年预期将是钴稳定发力的一年,但难以再现2017年钴市疯涨行情,预期将小幅稳步上涨。

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