沪铜延续上行 需求有所好转
http://www.31cu.cn2019-12-11瑞达期货

  内外走势:周二LME铜低开上行,截至北京时间15:00,3个月伦铜报6080美元/吨,日跌0.02%。沪铜主力2002合约延续上行,日内最高48800元/吨,最低48290元/吨,收盘价48690元/吨,较上一交易日收盘价涨0.52%;成交量25.65手,日减34716万手;持仓26.68万手,日增40898手。基差缩小至-270元/吨;沪铜2001-2002月价差缩小至-150元/吨。

  市场焦点:(1)北京时间周四3:00,美联储将公布利率决定和声明,随后3:30,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。(2)11月中国电解铜产量为79.88万吨,环比增长2.02%,同比增长7.07%;1-11月累计产量为813.92万吨,累计增长2.09%。(3)智利各大铜矿10月份的铜产量有所增加,而与此同时,抗议活动和不时出现的暴利骚乱正席卷全国。

  现货分析:12月10日SMM现货1#电解铜报价48380-48460元/吨,均价48420元/吨,日涨265元/吨。SMM报道,铜价两天增仓量超10万手显现涨势未止,下游畏高观望谨慎参与,市场出货换现者众多,铜价已涨近千元,而升水仅降100多元,尚难吸引到贸易投机商,目前也不适合操作买现抛期,报价仍存下压空间,按今天的调降速度升水恐难保。仓单库存:周二沪铜仓单合计63818吨,日增3026吨;12月9日,LME铜库存为190825吨,日减2975吨,连降12日。

  主力持仓:沪铜主力2002合约前20名多头持仓84460手,日增14664手,空头持仓96144手,日增14561手,净空持仓11684手,日减103手,多空均增,净空减少。

  行情研判:12月10日沪铜主力2002延续上行。中美贸易谈判关键节点逼近,双方仍未就贸易协议条款达成一致,令市场谨慎情绪上升,铜价上行动能受限,不过美国面临政治风险,令美元小幅承压,11月中国铜材进口量大幅回升,国内精铜产量也有所增加,叠加铜库存呈现下降趋势,显示国内终端需求出现好转,铜价仍有上行动能。现货方面,铜价两天增仓量超10万手显现涨势未止,下游畏高观望谨慎参与,市场出货换现者众多,铜价已涨近千元,而升水仅降100多元,尚难吸引到贸易投机商。技术上,沪铜主力2002合约持仓继续增量,其中主流多头增仓更大,预计短线延续上行。操作上,建议沪铜2002合约可在48550元/吨附近做多,止损位48400元/吨。

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