生意社:供需紧平衡 9月铜价上下两难
http://www.31cu.cn2019-09-30生意社

  一、走势分析

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  生意社监测数据显示,如上图显示,9月铜价窄幅震荡为主,月初铜价为46736.67元/吨,月末铜价大幅上涨至47286.67元/吨,整体涨幅为1.18%,较年初下跌1.81%,同比下跌5.94%。

  二、行情分析

  9月份铜价,主要受受宏观经济压力以及贸易摩擦影响持续承压,但供给持续紧张,导致铜价上下两难。

  供应方面:2018-2019年期间,国内铜企新增产能有近247万吨,且投产超预期,使铜市供应压力回升;不过2019年逢铜企大检修年,从而今年上半年铜企产量明显低于预期。2019年1-7月国内精炼铜产量累计571.3万吨,同比去年下降2.3%,产量出现下降趋势,自6月开始铜产量开始缓慢回升。

  需求方面:

  电网:上半年电网投资表现不佳,但7月明显好转,累计同比增速从6月的19.3%上升至7月的13.9%。后半年电力发力潜力较大,预计四季度的电网投资规模有望增加。

  房地产:8月,房地产开发投资累计同比较前值的10.6%下滑至10.5%,地产投资增速连续4个月回落。但房屋竣工面积增速从7月-11.3%上升至-10%,降幅收窄。

  空调:8月空调单月销量1027.4万台,同比增加3.5%,其中内销出货量729.1万台,同比增长0.6%。

  汽车:1-8月,中国汽车产销分别完成1593.9万辆和1610.4万辆,产销量同比分别下降12.1%和11%,降幅比1—7月分别收窄1.4和0.4个百分点,行业产销整体大幅下降的情况有所改善。

  三、后市展望

  综上所述,铜9月以来一直窄幅震荡为主,一方面是受铜产量减少支撑,另一方消费得不到有效提振,但总体来说,金九银十是消费旺季,需求或会有些许回升,预计铜价震荡偏强为主。

  相关上市企业:江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。

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