生意社:铜供应频受干扰 2月铜价小幅上涨
http://www.31cu.cn2019-02-28生意社

  一、走势分析

  生意社监测数据显示,如上图显示,2月铜价小幅上涨,月初铜价为47745元/吨,月末铜价小幅上涨至49936.67元/吨,整体涨幅为4.59%,同比下跌4.75%。

  二、行情分析

  供应方面:铜供应频受干扰,如印尼自由港铜精矿出口许可证到期预计影响100万吨铜精矿产量,欧亚资源停产预计减少5.5万吨阴极铜产量,Vedanta复产受阻预计影响40万吨精炼铜产量。此外,2019年上半年全球冶炼产能检修较为集中,比如智利Chuquicamata以及Salvador矿山所属的冶炼厂将延长检修时间,最晚要到一季度末才能恢复供应,预计影响产量21.8万吨。

  2019年铜矿的产量约为2100吨,同比增长1.94%左右;精炼铜的产量约为2470万吨,同比增长为2.07%左右。由于新增冶炼产能尚未实际达产,整体精炼铜供应短期的弹性不高,另外,废旧铜的供应预期不容乐观。另外,铜矿远期供应展望比较紧张,一定程度上对冲冶炼产能集中投放压力。

  需求方面:月初春节期间,下游停工。春节后主要铜杆企业已陆续恢复生产,但受制于终端线缆企业开工率偏低,订单情况一般;铜管企业开工率稳定增长,订单量开始上升,整体运行良好。在国内经济存在下行压力的情况下,总体铜材消费仍受制约,大型炼厂开始增加出口。

  三、后市展望

  综上所述,宏观上面,中美经贸谈判取得积极进展,进一步推动市场乐观情绪。基本面上,铜供应频受干扰,需求陆续恢复。市场情绪转暖叠加供应受到干扰,短期铜价涨势有望延续,价格在49000-52000元/吨之间震荡。

  相关上市企业:江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。

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